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看好湾区建设带来的中长期需求
来源:http://www.bjs95808.cn 责任编辑:凯发k8 更新日期:2019-03-30 08:36

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  2月18日,中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》。为配合纲要,粤港澳三地政府将于2月21日于香港举行宣讲会。

  构建现代化的综合交通运输体系为湾区建设早期重点任务。湾区港口的建设主要通过港口、航运、物流和配套服务体系的建设实现。机场有关建设仍然存在空间。湾区对外通道方面,“完善大湾区经粤东西北至周边省区的综合运输通道”,主要包括赣州至深圳等4条铁路的建设、广州经茂名、湛江至海安等2条铁路的前期工作以及加快广州至清远的可行性论证。湾区内交通体系的建设与已有的十三五交通规划的体系建设一脉相承。根据已规划基建项目列示,2010-2022年广东省交通网络投资总包1.3万亿的交通建设投资主要在于公路与铁路建设投资,2018年高速公路、轨道建设计划投资额分别为878亿元、510亿元。19、20年湾区铁路(高铁、城际)、城轨及高速公路建设节奏值得期待。截至2018年底,广东省全年新增高速公路655公里,通车总里程突破9000公里,新增高铁运营里程342公里,到2018年底高铁运营里程1905公里,均实现既定目标。根据十三五规划、19、20年的年均增量相比十三五期间年均增量均要高。此外湾区存在跨江通道的建设,有望在2025年前带来逾千亿投资。看好湾区建设带来的中长期需求,随湾区经济活力持续释放、人口净流入成大概率事件,随之而生更多基建、住房需求也将带来更高的水泥需求。

  两广配合,水泥价格保持平稳

  目前广东熟料产能利用率达到94%,远高于全国平均水平,反映出水泥供不应求的局面,广西水泥流入缓解部分需求压力,两广熟料总产能约1.76亿吨,产能集中度更高,产能CR3华润、海螺、台泥总占比达54%。在集中度更高的情况下,两广水泥价格有望继续保持稳定。截至2019年2月1日,广东省水泥价格稳定在540元/吨,尊龙d88,未出现类似一月初华东熟料价格大幅下降的情况,1月也并非广东省传统淡季。受春节停工影响,目前广东、广西水泥库容比分别为56.7%、60%,与去年春节附近最高水平接近。我们认为在19年春节结束较早,春节后至雨季前施工时间较往年略长,结合19年粤港澳大湾区基建及其余项目的正式启动,水泥价格有望保持平稳,量弹性逐渐释放。

  投资建议:广东水泥需求稳中有增,由于两广地区熟料产能CR3占比较高,对区域价格的控制能力较强,19年在大湾区建设正式启动下,将带来大量的水泥需求,我们认为两广地区水泥价格同比保持稳定是大概率事件,量弹性有望得到释放。长期来看,粤港澳湾区战略地位拔高到世界级大湾区后,对人口、资金、建设的吸引力持续增强,有望带来持续、高增长的水泥需求,继续推荐主要布局粤港澳大湾区的华润水泥控股、海螺水泥、塔牌集团、中国建材。

  风险提示:投资建设节奏不达预期,水泥价格大幅下滑

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